文章來源：美柏醫健   作者：Dr. Who

記得去年宮斗劇很火的時候，看到過一篇帖子“你還在看清宮斗戲，可口可樂和強生、寶潔都成立了你知道嗎？”是的，1886年，光緒帝在位的時候，美國醫藥巨頭強生在大洋彼岸已經成立。

然而，強生和歐洲的醫藥巨頭比，實在太年輕了。

早在1668年，也就是康熙王朝的時候，Friedrich Jacob Merck收購了天使藥房（Angel Pharmacy）, 大家熟知的默克集團（Merck KGaA）在德國自此誕生。

無獨有偶，另外兩家歷史悠久的醫藥公司也是在德國成立，分布是拜耳bayer (1863年)及Boehringer Ingelheim (1885年) 。

江山代有人才出，間隔數百年，歐洲醫療健康板塊的格局又有怎樣的變化？

從2018年數據來看，后起之秀，如Novartis和Roche已穩穩的占領了霸主的地位，成為了市值最高的兩大企業，而中心也從德國輻射到瑞士、法國、英國等地區。

藥企的發展史無疑是一部錯綜復雜的并購史，那么我們就來看看這些決定了企業發展的重大并購事件。在歷史的鏡子里，得到些許啟發。

1

羅氏Roche和基因泰克Genentech

說起現代生物技術，不得不聊到第一家上市的生物技術公司Genentech，以及其從1千美元創業到468億美元被羅氏收購的傳奇故事。

生物技術已經有了幾千年的歷史，比如釀酒就是一種古老的工藝。然而，現代生物技術的歷史大約始于上世紀70年代，以基因工程技術的發展作為標志。

1976年1月，HerbertBoyer接到了一個電話。它來自一位名叫Robert Swanson的年輕風險投資家，當時是Kleiner＆Perkins公司的合伙人。Robert看到了Herbert正在研發的重組細菌技術的巨大商業潛力，說服Herbert一起建立新公司，每人投資500美元。該公司命名Genentech。

那個時候Genentech沒有資產，設備也是租用的，卻成為了孕育大腸桿菌生產人類胰島素的搖籃。1979年胰島素成功生產，成就了從牛和豬胰腺中獲取胰島素后的巨大突破。

▲ 1978年重組胰島素背后的團隊

▲ Genentech于1978年首個生物發酵劑

很快，在1980年，Genentech成為第一家上市的生物技術公司，當時籌集了3500萬美元。2009年，被瑞士巨頭羅氏以468億美元收購。

雖然并購的前前后后一波三折，也經歷了長時間的磨合期。但不可否認Genentech是羅氏暢銷藥物，如Avastin, Herceptin以及Rituxan背后的頭號功臣。

2

諾華Novartis和葛蘭素史克GSK

GSK在腫瘤領域的布局可謂撲朔迷離。

2014年，GSK雖算不上腫瘤領域的頭部企業，但也取得了一定的進展，比如治療黑色素瘤藥物Tafinalar和Mekinist得以獲批，而腫瘤也是各大國際藥企當下追逐的熱門領域。在這種大環境下，GSK果斷的把其大部分腫瘤相關業務160億美元出售給諾華。

對當時的諾華而言，他們已經擁有一系列癌癥產品，包括開創性的血癌藥物Gleevec，及針對腎癌的Afinitor又獲得了乳腺癌的新批準等，但唯獨在黑色素瘤領域沒有特別突出的產品線，此次收購舉動大力的鞏固了諾華在腫瘤領域的地位。

對GSK來說，這項交易的初衷是為了緊密地集中在HIV藥物的開發上。

然而，時隔3年，2017年的GSK迎來了新一任的CEO EmmaWalmsley。新官上任三把火，Emma大刀闊斧的進行了一系列的調整，其中便包括了將腫瘤領域重新作為公司的研發核心。

▲ GSK CEO Emma Walmsley

要東山再起，最快的方式當然就是買買買。擁有豐富腫瘤領域管線的Tesaro自然成為了重點標的。 2018年底，GSK斥資51億美元將其收購，包括已經獲批的PARP藥物Zejula以及在研的PD1、TIM1及LAG3等熱門腫瘤免疫藥物。當然，此項收購引發了業內很多分析師的質疑，在這里先不細聊。

與此同時，GSK也在快速推進自己的腫瘤產品線，比如ADC藥物GSK2857916，目標是2020年能進入市場。Emma上任兩年的時間，GSK免疫腫瘤管線增加了足足一倍，可見其魄力和決心。

3

諾華Novartis和細胞基因療法的不解之緣

雖然CAR-T的巨額定價讓其市場潛力受到質疑，雖然諾華的Kymriah在治療DLBCL病人的生產上出現了問題，但絲毫沒有動搖諾華成為細胞基因療法霸主的野心。

2018年1月，SparkTherapeutics向諾華公司授權其治療失明的基因療法Luxturna美國外其他地區的開發和商業化。通過這筆交易，諾華公司將向Spark支付1.05億美元的預付款和另外6500萬美元的里程碑。

緊接著4月，諾華以87億美元收購了AveXis。AveXis的主要產品候選藥物AVXS-101有望成為脊髓性肌萎縮癥（SMA）的首次一次性基因替代療法。

從腫瘤，到眼科，到神經科學領域，在并不樂觀的現實前，諾華還是堅持了圍繞細胞基因療法平臺展開的全面布局。長線是放出去了，大魚什么時候能釣到，拭目以待。

今天的故事就講到這里，想了解更多信息，China Focus@Europe Spring陪您一起去深度了解歐洲醫療健康的生態圈。

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